周末随着第三个“国九条“的推出，上交所、深交所也同步推出了很多具体的措施，其中关于分红不到30%就将纳入st的措施引起了投资者的关注。但具体到底有多大影响呢？我们通过choice数据库来计算一次。
首先，是要统计最近3个会计年度的数据，2023年的年报还没公布完，我们暂且用2020-2022年这3年的年报，目前沪深两市一共是5115家公司，但分红肯定是上市以后才会分红的，所以要剔除2020年以后上市的公司，这样剩下3632家，在主板中，要剔除分红比例大于30%的，和分红金额大于5000万的。这里特别要注意的是分红比例的分子是三年分红总额，而分母是三年平均净利润而不是合计，所以这个30%相当于每年把净利润的10%拿出来分红，要求并不高。
在双创里面，要剔除3年分红累计超过3000万的，或者研发费比例大于15%，或者3年研发费在3亿以上的。这些条件一剔除，其实剩下了没多少了。
按照我的统计，用2020-2022这三年数据计算，一共有310家公司可能st，比例为6%。这里有个bug，如果三年净利润为负的，或者其中有亏损，使得三年净利润合计非常小，导致分红率异常，可能就没有列入，甚至将来这个政策从2025年开始实施，有“财务高手“会根据政策去”做指标“，当然也可以用亏损来给st戴帽。
那么这个政策对可转债有多少影响呢？按照我的统计，536只可转债里，只有景兴转债、盛路转债、尚荣转债、今飞转债、首华转债、佩蒂转债、广汇转债等7只可转债可能有影响，比例只有1.31%，比全体股票的影响要小很多，这一方面也说明了可转债的要求高于整个市场。
但小市值就不是这样了，在我的333只小市值标的库里，有影响的数量有52只，比例高达15.62%。将来的小市值策略可能要提前剔除可能成为st的股票。
另外周末还公布了关于主板*st标准的调整，从原先的“营收低于1亿元且扣非净利润为负”变更为“营收低于3亿元且扣非净利润为负”。这个影响有多大呢？我们再来测算一下。
按照2022年的财报，主板扣非净利润为负而且营收在1-3亿的公司一共是90家，比例是1.76%。536只可转债里只有一只灵康转债，比例是0.19%。我的333只小市值标的库里有影响的有4只，比例是1.20%。影响都是微乎其微的。
当然还有其他提高标准的影响。这次“国九条”以及相关的配套措施，都是围绕着提高整个证券市场的质量这个中心目标展开的，它的影响不在于下周开盘或者最近几天，而是长期的。但对政策来说，不管是投资者还是管理者都是希望能平稳过渡，所以除了个别自媒体为了吸引眼球用了一些一惊一乍的标题外，大家都不希望市场波动太大。
说个题外话，我退休前在联想做服务渠道管理，每次新的政策出台，我都要测算很多次新老政策引起的变化，虽然规模没那么大，但道理都是一样的，这次这些政策的出台，我相信证监会相关人员肯定做过大量的测算，确保市场平稳过渡。不信我们周一看！
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